“最近一個月訂單增加明顯，公司基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)，這種狀況預(yù)計上半年都將持續(xù)”華東區(qū)域一家頭部逆變器上市公司人士近日“直呼太忙”。除了上述上市公司外，另有多家頭部逆變器廠商近期均對2023年逆變器出貨預(yù)期表現(xiàn)出樂觀態(tài)度。按照機構(gòu)測算，2023年光伏逆變器需求量達(dá)到360GW以上，估算總體市場規(guī)模將超過600億元，同比增幅超過50%。而儲能逆變器總體規(guī)模則有望實現(xiàn)翻番。在二級市場上，逆變器賽道上市公司股價近期也出現(xiàn)大幅反彈。截至1月10日午盤，賽道龍頭陽光電源自去年12月26日以來已經(jīng)漲逾30%，固德威也已反彈逾4成，而上能電氣同期漲幅達(dá)到45.73%。“光伏逆變器和儲能逆變器最近一個月訂單都增加明顯，尤其是來自海外訂單，公司產(chǎn)能基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)，”前述上市公司董秘近日告訴記者。該人士以光伏逆變器為例，他表示，去年光伏逆變器這一環(huán)節(jié)整體受到一定壓制。其所指的壓制，一方面為IGBT功率器件年中存在供應(yīng)緊張，另一方面，由于硅料硅片環(huán)節(jié)不斷漲價，一定程度上壓制了光伏裝機需求，而逆變器作為核心設(shè)備也間接受到影響。在儲能端，逆變器需求同樣間接受到儲能電芯產(chǎn)能的制約。在他看來，在光伏端，隨著去年年底光伏上游產(chǎn)業(yè)鏈價格斷崖式下跌，以及功率器件供貨緊張緩解，兩大制約因素實際上均消除。而在儲能端，儲能電芯放量也會帶動逆變器需求。“今年上半年訂單會持續(xù)飽滿，”該人士預(yù)計。實際上，多家頭部逆變器廠商近期均對接下來一年的出貨預(yù)期給予樂觀態(tài)度。賽道龍頭陽光電源近期透露，公司四季度訂單整體飽滿。其中在儲能方面，該公司表示，公司大儲出貨2022年符合預(yù)期，今年預(yù)期預(yù)計在15GWh左右。“公司儲能業(yè)務(wù)明年整體有望大幅增長，盈利能力也會非常不錯，”該公司稱。陽光電源方面也提及，市場預(yù)計碳酸鋰的價格在明年二季度會下跌，明年儲能的盈利狀況會改善，進(jìn)一步促進(jìn)儲能市場發(fā)展。此外，德業(yè)股份方面也透露，目前光伏逆變器海外需求旺盛，公司2023年一季度生產(chǎn)已排滿。“海外需求一直都比較旺盛，戶儲需求持續(xù)增長，屬于增量市場。我們公司光伏逆變器90%都是出口，”該公司表示。近期逆變器上市公司二級市場股價表現(xiàn)也頗為亮眼。截至1月10日午盤，賽道龍頭陽光電源自去年12月26日以來已經(jīng)漲逾30%，固德威股價在同一時間內(nèi)也已反彈逾4成，而上能電氣同期漲幅達(dá)到45.73%，而包括禾望電氣、德業(yè)股份在內(nèi)的公司股價漲幅均在10%-20%之間。逆變器根據(jù)適用場景分為光伏逆變器與儲能逆變器。其中，光伏逆變器是光伏發(fā)電系統(tǒng)的“心臟”，其將光伏發(fā)電系統(tǒng)產(chǎn)生的直流電通過電力電子變換技術(shù)轉(zhuǎn)換為生活所需的交流電，是光伏電站最重要的核心部件之一。而在儲能環(huán)節(jié)，儲能逆變器約占據(jù)系統(tǒng)成本的5%-20%，儲能系統(tǒng)需求增長將直接驅(qū)動逆變器產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時儲能逆變器與光伏逆變器作用類似，儲能業(yè)務(wù)也被視為能夠帶動逆變器產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第二增長極。競爭格局方面來看，國內(nèi)華為、陽光電源、錦浪科技、上能電氣、深圳古瑞瓦特能源股份有限公司、固德威等龍頭廠商在海外市場領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，總體來看全球市場份額不斷擴大。根據(jù)Wood Mackenzie數(shù)據(jù)，2021年全球前十大逆變器廠商中，中國廠商占據(jù)6席，合計市場份額達(dá)66%。CPIA預(yù)計，2023年全球光伏新增裝機量達(dá)接近300GW，對應(yīng)逆變器需求量達(dá)到360GW以上，其中集中式逆變器份額約26%、組串式逆變器份額約72%，估算總體光伏逆變器市場規(guī)模超過600億元，同比增幅超過50%。近期有機構(gòu)認(rèn)為，今年光伏行業(yè)環(huán)境已發(fā)生很大變化，材料成本急劇降低，產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能大量釋放已成定局。此外，在儲能方面，全球儲能市場2022年規(guī)模約為50GWh，市場預(yù)計明年有望超過100GWh，儲能市場保持高增長，其中戶儲裝機至少翻倍。在業(yè)內(nèi)看來，國內(nèi)逆變器廠商快速成長具有高確定性。一方面，伴隨全球光伏裝機確定性增長，存量光伏裝機逆變器替換需求釋放，逆變器市場需求廣闊。另一方面，國內(nèi)企業(yè)在海外市場份額持續(xù)走高，海外市場帶來高利潤空間。正因如此，逆變器近期也成為廣受各機構(gòu)看好的環(huán)節(jié)。華創(chuàng)證券近期研報指出，隨著新增硅料產(chǎn)能逐步釋放，將刺激光伏裝機需求。建議關(guān)注光伏及儲能雙賽道加持，需求高速增長的逆變器環(huán)節(jié)。川財證券也認(rèn)為，在光伏方面，供應(yīng)鏈價格整體仍處于無序下跌的混亂階段，且跌幅仍在擴大。該機構(gòu)預(yù)計，春節(jié)假期之前硅料價格仍有大幅下降空間，硅料環(huán)節(jié)已開啟激烈競爭模式，2023年硅料供應(yīng)分層、價格分化的趨勢或提前加速。“在全球光伏裝機需求持續(xù)旺盛的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈整體有望實現(xiàn)量利齊升。”
據(jù)東方證券測算，2025年全球逆變器市場空間1367億。到2025年，光伏新增裝機330GW，存量替換49GW，儲能裝機80GW，分別對應(yīng)集中式逆變器178GW、組串式逆變器174GW、微型逆變器28GW、儲能逆變器80GW，市場空間達(dá)1367億元。
